|利来国标娱乐官网中信建投：证券行业正在走向高质量发展阶段

　　投资银行业务：随着实体经济结构优化，资本市场进入高质量发展的阶段，除推动优质企业上市外★★，还需助力提升上市公司质量★。在海外发达市场，并购是投行部门体现专业性★★、定价权的核心业务，但此前由于较IPO收费不高★、成功率低★★、业务难度大等原因，并购业务并未线年以来，并购政策改革加速，券商投行需要及时应对市场变化，加强与股权投资部门的联动，从发现企业价值走向为企业创造价值的转型之路。

　　投资管理业务★★★：券商资管和券商公募今年呈现截然不同的发展趋势。1）券商资管成为今年最具韧性的业绩板块，各家公司正在加速申请设立资管子公司或公募资格；2）而公募基金面临着规模增长与收入增速背离的矛盾★，ETF成为涨规模的核心驱动★★★，渠道降费正在改变基金业代销模式，资管机构加强自身负债端能力变成必选项★★★，如何实现资产负债端联动，或将影响行业长期发展★★。

　　自营业务★★：解决业绩波动和券商扩表之间的矛盾是自营业务无法避开的课题。过去几年，自营转型努力主要集中于发展非方向性的客需型业务。以雪球★★★、DMA为代表的权益产品和FICC为代表的固收业务成为重点。但在市场风格极致变化叠加场外业务占表上限无法突破的背景下利来国标娱乐官网，降波动★★、稳收益也离不开方向性投资的同步努力，其中OCI账户的配置价值持续显现。

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　　经纪与财富管理业务：在激烈竞争叠加政策变化下，传统经纪业务粗放式发展所衍生的客户信任利来国标娱乐官网、用表效率等问题凸显。业务转型成行业共识★★，但转型方式呈百花齐放的局面，至少包括以下几类：1）以多元资产配置视角，为投资者提供丰富的金融产品；2）提升线上获客能力★★★，搭建中台数字化运营体系；3）从交易系统出发，围绕托管/清算/风控/资产配置等方向为机构客户提供一揽子解决方案；4）席位模式转券结，提升公募客户粘性；5）以客户为中心，发展买方投顾等。过往依赖于人力资本扩张的发展模式正在走向平台化/开放式/多元化的商业模式创新。

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　　智通财经APP获悉，中信建投证券发布研报称★★★，2024年以来，证券行业所面临的经营环境发生重大变化，过去以追求资产规模、人力资本为主的发展模式面临增长瓶颈，券商业务转型与改革不再是理念上“是”与“否★★”的选择，而是该如何实践和推进★★。各业务条线似乎都在尝试从规模为王走向价值创造，经纪业务从由点到点的客户触达走向平台化的模式创新★★★，投行业务从企业的价值发现走向为企业创造更多价值等，诸多转型路径百花齐放，证券行业正在从规模为王，走向高质量发展阶段。